仲景食品:供应商数据存“蹊跷”客户采销失衡涉嫌造假

2019-07-22 21:033596互联网未知
仲景食品:供应商数据存“蹊跷”客户采销失衡涉嫌造假

  内容来源:《金证研》沪深资本组 图南/研究员 映蔚 唐里 洪力/编审

  2019年6月,背靠“宛西系”资本的仲景食品股份有限公司(以下简称“仲景食品”)再度重启上市之路。而仲景食品此番上市提交的业绩答卷似乎其实不“给力”。

  比年来,仲景食品陷入营收、净利增速下滑的窘境,而其旗下的子公司均处于亏损状态。与此同时,仲景食品毛利率变动趋势异于同行的情况,备受关注。除此之外,仲景食品供应商数据存“异象”及客户采销失衡的问题,亦不容小觑。

  子公司均亏损成“拖油瓶”毛利率变动趋势异于同行

  2008年,自诩“国内香菇酱品类首创者”的仲景食品开发出香菇酱系列产品。发展至今,仲景食品拥有多种风味的仲景香菇酱、劲道牛肉酱、北极蓝野生蓝莓果酱等调味酱和花椒油、麻辣油等调味油等。尽管仲景食品多年来推出很多产品,却无法掩饰其比年来不尽如人意的业绩表示。

  2014-2018年,仲景食品营业收入分别为3.87亿元、4.39亿元、4.77亿元、5.17亿元、5.3亿元,2015-2018年分别同比增长了13.21%、8.74%、8.37%、2.49%。

  2014-2018年,仲景食品净利润分别为7,083.32万元、5,718.1万元、7,592.32万元、7,899.57万元、8,100.05万元,2015-2018年分别同比增长了-19.27%、32.78%、4.05%、2.54%。

  近两年其营收、净利增速双双下滑,且仲景食品旗下子公司的业绩表示似乎不太抱负。

  截至招股书签署日,即2019年6月3日,仲景食品共有两家子公司,分别是大兴安岭北极蓝食品有限公司(以下简称“北极蓝”)和郑州仲景食品科技有限公司(以下简称“郑州仲景食品”)。2018年,北极蓝净利润为-403.36万元;郑州仲景食品净利润为-121.19万元。

  别的,仲景食品同类产品的毛利率变动趋势异于同行的情况,同样值得关注。据招股书,仲景食品主营业务包罗调味食品、调味配料两大系列产品。

  2016-2018年,仲景食品调味食品毛利率分别为52.93%、52.91%、50.94%。同期,同行业上市公司佛山市海天调味食品股份有限公司毛利率分别为44.7%、45.38%、47.75%;重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司毛利率分别为47.37%、48.79%、57.44%;安记食品股份有限公司毛利率分别为53.38%、52.88%、60%。上述3家同行毛利率平均值分别为48.48%、49.02%、55.06%。

  在调味食品方面,仲景食品的调味食品毛利率逐年走低,而同行同类产品的毛利率均值却逐年上升。

  2016-2018年,仲景食品调味配料毛利率分别为37%、37.07%、38.09%。同期,同行业上市公司晨光生物科技集团股份有限公司毛利率分别为17.32%、20.67%、17.67%;安记食品股份有限公司毛利率分别为60.85%、53.62%、54.33%。上述2家同行毛利率平均值分别为39.09%、37.15%、36%。

  在调味配料方面,仲景食品的调味配料毛利率逐年上升,而同行同类产品的毛利率平均值却逐年走低。

  值得一提的是,仲景食品此番上市拟募资3.92亿元,分别投入年产3,000万瓶调味酱生产线项横眉、年产1,200吨调味配料生产线建设项横眉、营销网络建设项横眉。而2018年,调味酱及调味配料的产能利用率、产销率却双双下滑。

  2016-2018年,调味酱产能利用率分别为96.65%、111.77%、93.54%;调味酱产销率分别为100.28%、100.86%、98.67%。

  招股书显示,调味配料的产能利用率包孕调味油。2016-2018年,调味配料(含调味油)产能利用率分别为104.92%、106.85%、95.09%;同期,调味配料产销率分别为98.18%、101.54%、99.25%。

  供应商数据“打架” 客户采销失衡显隐忧

  事实上,仲景食品的问题不止于此。而供应商数据存“蹊跷”或是仲景食品所面临的问题之一。

  据2019年版招股书,2016年,仲景食品第一大供应商为西安腾达农副产品有限公司(以下简称“腾达农副产品”),采购额为6,252.68万元,该笔采购额为腾达农副产品及其关联方(陇南市武都区腾达花椒农民专业合作社(以下简称“腾达合作社”)、陇南市武都区陇椒种植农民专业合作社(以下简称“陇椒合作社”))的总和。

  而据2017年版招股书,2016年,仲景食品第一大供应商为腾达农副产品,采购额为5,533.34万元,该笔采购额为腾达农副产品及其关联方(李学斌、焦无云、李延虎、师崇毅、腾达合作社、陇椒合作社)的总和。

  比拟两版招股书,在披露仲景食品第一大供应商时,2019年版招股书比2017年版招股书少了腾达农副产品的关联方李学斌、焦无云、李延虎、师崇毅,这意味着,第一大供应商合并范围少了,但仲景食品对其的采购额却比2017年版招股书显示的金额还超过跨过719.34万元,令人不解。

  无独有偶。仲景食品2016年第二大供应商也出现数据“蹊跷”的情况。

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